Mercati: l’IPO più calda della Cina è ora in caduta libera

Kuaishou Technology è stata la più grande IPO tech dai tempi di Uber ha raccolto 5,4 miliardi di dollari nella sua offerta pubblica all’inizio di febbraio, crescendo in soli sette giorni di negoziazione dal suo prezzo IPO di 115 a 415 dollari di Hong Kong: una catapulta che l’ha portata ad essere considerata tra le aziende tecnologiche cinesi di maggior valore. 

Ora, la societàinsieme a ByteDance (società madre di TikTok )  sta rimuovendo un’app dalla propria piattaforma chiamata Zynn. Lo sta facendo senza fornire ulteriori spiegazioni agli utenti, esattamente come molte altre piattaforme che recentemente in Cina sono state obbligate a rimuovere contenuti e informazioni. Questo per decisione del governo della Repubblica Popolare Cinese che vuole controllare icontenuti fruibili sulle varie piattaforme social.

Le restrizioni imposte alle piattaforme tecnologiche in Cina ha indotto gli investitori stranieri a ridurre l’esposizione al settore tecnologico cinese e in generale l’impatto della regolamentazione in corso è incerto a questo punto, come suggerito anche dagli utili di Alibaba di inizio mese.

Anche Kuaishou Technology è stata probabilmente colpita dalle restrizioni spingendo molti dei principali azionisti che avevano puntato sulla società per lungo tempo, a vendere e monetizzare i profittiInoltre questo aumentato controllo governativosta anche promuovendo la rimozione di alcuni vantaggi fiscali per le società di gaming ritenute estremamente redditizie, qualcosa che potrebbe colpire la redditività di Tencent.

Un paio di mesi fa abbiamo affermato che il rapporto rischio-rendimento stava favorendo alcune delle grandi società tecnologiche cinesi nonostante la repressione poiché le valutazioni stavano diventando interessanti. Finché non vediamo un impatto materiale sulla crescita e sulla redditività, non cambieremo questa visione, quindi gli investitori con il giusto profilo di rischio potrebbero trovare opportunità in questo segmento. Abbiamo anche detto, ed è per questo che il nostro paniere ha sia aziende di consumo che aziende tecnologiche, che le aziende di consumo in Cina saranno più immuni dalla regolamentazione poiché il loro modello di business non dipende dai dati degli utenti e non rappresenta una sfida per il sistema politico.

Nei giorni scorsi la Cina ha annunciato che attuerà politiche per incentivare più persone a fare più esercizio fisico ed essere saneDi conseguenza, il produttore cinese di attrezzature sportive Anta Sports è cresciuto del 4,7%. In generale, dunque, gli investitori possono concentrarsi sul settore dei beni di consumo cinese (vedi la nostra composizione del paniere di seguito) poiché molto probabilmente sarà un settore in forte crescita con multipli di valutazione in espansione nel prossimo decennio.

A cura di Peter Garnry, Head of Equity Strategy di BGSaxo