Nelle ultime settimane le azioni MicroStrategy sono state al centro dell’attenzione, mentre la società ha rafforzato la propria posizione di cassa sospendendo temporaneamente i nuovi acquisti di Bitcoin.
MicroStrategy raccoglie 748 milioni di dollari con la vendita di azioni
Tra il 15 e il 21 dicembre, MicroStrategy ha venduto 4,5 milioni di azioni della propria classe A. L’operazione, condotta tramite il programma di collocamento “at-the-market”, ha generato proventi netti per 747,8 milioni di dollari.
Questa iniezione di liquidità ha portato le riserve in dollari statunitensi della società a 2,19 miliardi di dollari. Il presidente esecutivo Michael Saylor ha comunicato i nuovi numeri in un aggiornamento diffuso questa settimana.
Pausa sugli acquisti di Bitcoin e attuale esposizione
Nel periodo interessato dalla vendita di azioni, la società non ha acquistato alcun Bitcoin. L’ultima operazione risale al 15 dicembre, quando ha comprato 10.645 BTC per 980,3 milioni di dollari, a un prezzo medio di 92.098 dollari per coin.
Nel complesso, la società detiene ora 671.268 Bitcoin, per un valore superiore a 59 miliardi di dollari. Questo ammontare è stato accumulato con un costo complessivo di 50,33 miliardi di dollari, pari a un prezzo medio di 74.972 dollari per Bitcoin.
Riserve in dollari e strategia di bilancio
MicroStrategy ha istituito la propria riserva in dollari all’inizio di dicembre, partendo da un ammontare iniziale di 1,44 miliardi di dollari. Tali disponibilità servono a coprire il pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate e gli interessi sul debito in essere.
La società ha dichiarato di voler mantenere riserve sufficienti a coprire almeno 12 mesi di obbligazioni finanziarie, con l’obiettivo di estendere progressivamente la copertura a 24 mesi o più. Inoltre, secondo gli analisti, l’attuale livello di cassa supera ampiamente questo obiettivo minimo.
Valutazioni degli analisti sulle riserve e sulla strategia
Gli analisti di TD Securities, guidati da Lance Vitanza, ritengono che il rafforzamento della liquidità migliori la capacità di MicroStrategy di operare anche in condizioni di mercato difficili. Secondo le loro stime, la riserva attuale copre circa 32 mesi di interessi e dividendi.
Nel loro report di lunedì, gli analisti hanno scritto che la mossa evidenzia la solidità del bilancio della società e contribuisce ad attenuare i timori sulla sua sostenibilità nel lungo periodo, anche in uno scenario di prolungata “crypto winter”.
Andamento delle vendite di azioni e impatto sul mercato
Nelle ultime quattro settimane, la società ha collocato sul mercato oltre 22 milioni di azioni. Secondo TD Securities, i volumi di vendita si sono mantenuti in linea con i volumi medi giornalieri di scambio, senza compromettere la liquidità del titolo.
Queste operazioni si inseriscono in una strategia più ampia di gestione del capitale, che punta ad aumentare la flessibilità finanziaria senza generare pressioni anomale sul mercato azionario.
Performance del titolo MSTR e valutazioni di TD Cowen
Al momento della redazione, le azioni della società scambiavano intorno a 165 dollari per titolo, con un calo superiore al 43% dall’inizio dell’anno. Su base annua, il ribasso sfiora il 50%.
Detto ciò, TD Cowen ha confermato la raccomandazione di acquisto sul titolo, con un prezzo obiettivo di 500 dollari. Tale target implica un potenziale rialzo di quasi +200% rispetto alle quotazioni attuali.
Prospettive sulla posizione in Bitcoin e valutazioni intrinseche
Gli analisti di TD Cowen prevedono che la società possa arrivare a detenere circa 835.000 Bitcoin entro la fine dell’esercizio fiscale 2027, ampliando ulteriormente la propria esposizione all’asset digitale.
Inoltre, il broker stima per la partecipazione in Bitcoin un valore intrinseco di circa 380 dollari per azione su un orizzonte di un anno e di circa 515 dollari su due anni. Tali valutazioni riflettono una visione strutturalmente positiva sul ruolo dell’asset nel portafoglio societario.
Bilancio, liquidità e percezione del rischio
Gli analisti di TD Cowen sottolineano che i timori del mercato sulla tenuta del bilancio appaiono eccessivi. A loro avviso, le recenti iniziative per rafforzare la liquidità confermano la capacità della società di gestire fasi di stress finanziario.
La combinazione di maggiori riserve in dollari e dell’ampia esposizione a Bitcoin viene interpretata come un elemento di resilienza, pur in presenza di elevata volatilità.
Contesto di mercato: Bitcoin e titolo MSTR
Nello stesso periodo, Bitcoin quotava intorno a 89.433 dollari, in calo del 4,4% negli ultimi dodici mesi. Il titolo della società, invece, ha registrato una flessione di quasi il 50% nello stesso arco temporale.
Questa divergenza mette in evidenza come le azioni MicroStrategy possano amplificare, nel bene e nel male, l’andamento del principale asset digitale, riflettendo sia la leva operativa sia le dinamiche di mercato azionario.
Considerazioni finali
Nel complesso, il rafforzamento delle riserve in dollari, la pausa negli acquisti di Bitcoin e le valutazioni positive di alcuni broker delineano una strategia orientata alla solidità finanziaria. Allo stesso tempo, l’elevata esposizione all’asset digitale continua a rappresentare il principale fattore di rischio e di potenziale rendimento per gli azionisti.